Vinhomes (VHM) được khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 178.200 đồng/cổ phiếu. Kết thúc phiên 20/5, cổ phiếu VHM tăng 1,9% lên 159.900 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản ghi nhận 6,8 triệu đơn vị giao dịch, giá trị tương ứng đạt 1.087 tỷ đồng.
Trong báo cáo công bố cùng ngày, Chứng khoán BIDV (BSC) hạ khuyến nghị từ mua xuống nắm giữ, dù điều chỉnh tăng mạnh 35% giá mục tiêu lên 178.200 đồng/cổ phiếu (tăng 14%), do mức hiệu suất vượt trội 51% trong 3 tháng gần nhất và 25,2% từ đầu năm (YTD), so với mức 8% YTD của VN-Index.
Theo BSC, định giá của VHM chủ yếu được tính từ hai nhóm dự án lớn. Thứ nhất là phần lợi ích 35% của VHM tại dự án Global Sportia (khu đô thị thể thao Olympic), được định giá theo phương pháp RNAV – tức tính toán dựa trên giá trị tài sản và dòng tiền dự kiến của dự án. Thứ hai là ba dự án lớn khác tại Khánh Hòa với tổng diện tích khoảng 12.734 ha, được định giá bằng phương pháp so sánh với các dự án tương tự trên thị trường.
Ảnh minh họa
VHM hiện đang giao dịch tại mức định giá 2,2 lần P/B 2026 so với mức trung bình ngành 1,3 lần. BSC cho rằng VHM xứng đáng với mức định giá hiện tại khi doanh nghiệp bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh với CAGR 23% trong giai đoạn 2025 – 2028, từ mức nền cao, đồng thời quy mô dự án triển khai tăng từ 1.000 – 2.000ha trong giai đoạn 2023 – 2025 lên 5.000 – 10.000ha trong giai đoạn 2026 – 2028.
So với báo cáo trước đó, BSC điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận trong các năm tới do tiến độ triển khai dự án của VHM tốt hơn kỳ vọng, đặc biệt là khả năng bán sỉ tại các dự án mới như Khu đô thị Đại học Quốc tế và Global Gate Hạ Long.
BSC cho rằng VHM có triển vọng tăng trưởng mạnh trong vài năm tới. Cụ thể, lợi nhuận ròng giai đoạn 2025 – 2028 được dự báo tăng trung bình khoảng 20% mỗi năm, trong khi doanh số bán hàng mới có thể tăng khoảng 31% mỗi năm dù nền doanh thu năm 2025 đã ở mức cao.
Ngoài ra, doanh nghiệp đang phát triển loạt đại dự án có quy mô rất lớn, từ 5.000 – 10.000 ha, tương đương diện tích của cả một thành phố. Các dự án này được định hướng trở thành công trình mang tính biểu tượng quốc gia, đồng thời đi kèm hệ thống hạ tầng giao thông quan trọng, qua đó hỗ trợ thu hút du lịch, dòng vốn đầu tư và giãn dân khỏi khu vực trung tâm.
Với cổ phiếu DXG, công ty chuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 20.800 đồng/cổ phiếu.
Ngày 20/5, Tập đoàn Đất Xanh (mã chứng khoán: DXG) chính thức ra mắt thương hiệu mới Bluemarq Group, chuyển hướng sang mô hình tập đoàn đầu tư, phát triển, quản lý và khai thác tài sản.
Trong giai đoạn mới, giá trị doanh nghiệp sẽ không chỉ được đo bằng số lượng dự án phát triển mà còn ở năng lực sở hữu, vận hành và tạo ra dòng tiền bền vững từ hệ thống tài sản dài hạn.
Trong năm 2026, công ty đặt mục tiêu doanh thu 5.000 tỷ đồng (tăng 19% so với năm 2025) và lợi nhuận sau thuế 268 tỷ đồng (tăng 16%), tương ứng mức tăng trưởng khoảng 16%.
Bên cạnh đó, DXG lên kế hoạch mở bán giai đoạn tiếp theo tại dự án GSW và giai đoạn 2 – 3 của dự án Prive, đây là hai dự án đóng góp chính trong giai đoạn 2026 – 2027. Đối với các dự án như Opal Cityview, Opal City và Gem Premium, doanh nghiệp đang trong quá trình hoàn thiện tiền sử dụng đất.
Doanh nghiệp có kế hoạch tăng vốn lên mức 12.700 tỷ đồng thông qua việc phát hành 156 triệu cổ phiếu (giá trị phát hành khoảng 1.557 tỷ đồng). Nguồn vốn dự kiến nhằm đóng tiền sử dụng đất cho các dự án như Opal Cityview và Opal City.
Với VGC được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 66.800 đồng/cổ phiếu. Kết phiên 20/5, cổ phiếu VGC giảm 0,9% xuống 43.700 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản ghi nhận 687.000 đơn vị, giá trị tương ứng đạt 30 tỷ đồng.
Trong báo cáo vừa cập nhật, Chứng khoán Vietcap điều chỉnh tăng 4,2% giá mục tiêu lên mức 66.800 đồng/ cổ phiếu và duy trì khuyến nghị mua đối với VGC.
Mức tăng giá mục tiêu của Vietcap chủ yếu đến từ các yếu tố: tăng 1% định giá mảng khu công nghiệp, nhờ bổ sung khoảng 900ha khu công nghiệp mới tại Tây Phổ Yên (Thái Nguyên) và Phù Ninh (Phú Thọ), cùng với việc đẩy mạnh tiến độ bàn giao đất, qua đó bù đắp cho mức giảm của dự báo biên lợi nhuận gộp trung bình giai đoạn 2026 – 2030; tăng 3% định giá mảng vật liệu xây dựng nhờ tác động tích cực từ việc cập nhật thời gian định giá mục tiêu; giảm dư nợ vay ròng xuống còn khoảng 1.000 tỷ đồng, so với mức 1.700 tỷ đồng trước đây; tác động tích cực từ việc cập nhật thời điểm định giá mục tiêu sang giữa năm 2027.
Vietcap điều chỉnh tăng tổng dự báo lãi ròng giai đoạn 2026 – 2030 thêm 9%, chủ yếu nhờ mức tăng 11% của lợi nhuận gộp từ mảng khu công nhiệp (hiện đóng góp 61% tổng lợi nhuận gộp của VGC).
VGC hiện sở hữu mức định giá tương đối hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2026 ở mức 12,3 lần, tương ứng PEG khoảng 0,6, dựa trên tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lãi ròng giai đoạn 2026 – 2030 khoảng 20%.